5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家公告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模(mó)和盈(yíng)利能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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